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A股谁为现金王?16家公司货币资金超过市值

时间:2018-05-06    点击: 次    来源:网络    作者:佚名 - 小 + 大

  据东方财宝Choice计算,停止2018年1季报,除掉金融类和房地产类公司,在A股3302家上市公司中,有662家公司的钱币资金在扣减短时间欠债和恒久乞贷后仍有余额,占比到达20.05%。阳煤化工、普路通、中油资源、东方电气等16家公司钱币资金跨越其当时市值。

  业内人士示意,钱币资金多寡并不是推断1家公司质地利害的唯1尺度。因为钱币资金为时点数,不破除有公司为了做账暂且把钱币资金弄回来,账做完后就还回去。

  16家公司钱币资金超市值

  东方财宝Choice显现,停止2018年1季报,在除掉银行、证券、稳妥、多元金额、房地产5个职业后,余下A股3302家公司钱币资金总额为6.33万亿元,占总市值的份额为14.81%。其间,我国修建是唯1钱币资金跨越2000亿元的企业,中油资源、我国石化、我国石油等7家公司的钱币资金跨越1000亿元,我国中铁、贵州茅台、我国神华等83家公司钱币资金在100亿元到1000亿元之间。比较之下,17家钱币资金不足1000万元的公司显得很是寒伧,ST成城、皇台酒业、园城黄金、荣华实业、*ST新亿这5家公司的钱币资金低于200万元。

  从“钱币资金/总市值”的比值看,上述3302公司中有16家公司比值跨越1,即在不斟酌归还欠债的情形下,这16家公司可用钱币资金购回所有上市股分;70家公司的比值介于0.5-1之间;93家公司的比值低于0.01。数据显现,在高比值的公司中,常常有着较高的财物欠债率,以上述16家公司为例,除黑牛食物和大同煤业的财物欠债率低于60%外,剩下14家公司的财物欠债率都高过70%。如普路通,其钱币资金占市值的份额为200%左右,但财物欠债率高达91.5%。因而,钱币资金作为出资参阅目标之1,需求进1步优化。

  斟酌到短时间欠债(1年内需求归还的债款)和恒久乞贷(1年以上的乞贷)对钱币资金的变更影响较大,用钱币资金减去上述两项意图效果显现,上述3302公司中仅剩662家公司钱币资金在扣减短时间欠债和恒久乞贷后仍有余额(该余额以下表述为“正缺口”),占比到达20.05%。详细而言,贵州茅台、5粮液等5家公司的正缺口跨越100亿元,我国国旅等29家公司的正缺口介于20亿元到100亿元内,39家公司的正缺口在10亿元到20亿元之间,3者相加共73家公司,占比仅为2.21%。

  南开大学商学院会计学系主任张继勋以为,“1般来说,钱币资金反应了公司短时间的承兑才能,资金丰裕的话,偿债才能比力强,抗危险才能比力强,自动拓宽的可能性也比力高。”

  谁才是现金王者

  按申万2级职业区分,上述正缺口跨越20亿元的34家公司中,盘算机运用有4家,如36零、航天信息等;饮料制作、文化传媒、化学制药各3家,食物加工有2家,剩下19家则分属不偕行业。

  连系现金流量表,我国证券报记者发觉,在前述34家公司中,除信威团体和首航节能2017年谋划运动发生的现金流量净额为负数之外,其他32家公司都为正数;再将2017年的出资运动发生的现金流量净额为正和筹资运动发生的现金流量净额为正的股票除掉,最终只剩13家公司。值得1提的是,从历史数据看,这13家公司年度谋划运动发生的现金流量净额恒久为正。

  贵州茅台、5粮液自没必要说,海螺水泥上市19年,其谋划运动发生的现金流量净额都为正,累计净额达1271.62亿元;3安光电延续10个财年谋划运动发生的现金流量净额为正,累计净额达103.34亿元;海天味业2009年上市至今年度谋划运动发生的现金流量净额都为正,累计净额达211.89亿元;安迪苏2015年借壳后,延续3个年度谋划运动发生的现金流量净额为正,累计净额达91.23亿元。

  需求注重的是,1些现金充分的公司孝敬气力并不单单是谋划运动,还包罗出资运动或筹资运动。以黑牛食物为例,公司2018年1季度末仍存钱币资金239.04亿元,占总财物份额57.57%,已跨越其最新市值,且财物欠债率不到50%。不外公司在1季报表露,钱币资金增添的首要缘由为公然召募资金到位、子公司工业基金出资到位、新增乞贷和兼并昆山国显光电有限公司。钱币资金中存在召募资金要素的公司另有广汽团体、光启手艺、联美控股等。

  钱币资金充多寡也是上市公司斟酌现金分红和分红强度的条件条件。以贵州茅台为例,公司谋划运动净额恒久为正,2018年1季报显现具有钱币资金872.11亿元,累计派息16次,总额达436.49亿元。“钱币资金多,讲明公司临时不缺钱,最少不至于没钱花,从平安性上是好的。但钱币资金太多,将来也没有好的出资偏向的话,对出资者来讲,不如分红。”一名资深财政专家称。

  张继勋以为,“账上钱币资金太多也不1定是好的财政治理的标志,必需求把握适合的度。”在他看来,企业要在确保偿债、抗危险才能的情形下,能更好地应用资金,出资新的项目、新产物等等,以便给企业带来更大的收益。这是企业的财政治理职员、CEO应当斟酌的问题。

  钱币资金虚与实

  深圳华荣世纪出资(深圳)有限公司出资总监陈曦示意,仅凭钱币资金目标其实不能推断1家公司的利害,还需求连系财物欠债率、盈余才能、现金流等举行归纳评判。若是1家公司钱币资金许多,会在预算价值时斟酌到它。尽管钱币资金在全部财政剖析中份量不高,但出资者仍需引发满足注重。

  典型如*ST龙力。2017年12月19日,*ST龙力通告称,“经公司内部核对,上述第1期乞贷资金首要泉源为大同证券治理的资金聚集企图。2017年12月7日已到期,停止通告之日公司未清偿,泛起债款背约的情形。”据查,*ST龙力这笔乞贷金额共2.27亿元,乞贷限期为两期,第1期乞贷限期为2016年12月7日至2017年12月7日,乞贷金额为1.37亿元。但*ST龙力2017年未经审计的3季报显现,公司钱币资金为9.36亿元;2017年中报显现,公司钱币资金为9.52亿元,险些所有为可随时用于付出的银行存款。看似在手现金丰裕,为什么没法定期偿付1.37亿元的乞贷?

  上述财政专家示意,“账上现金多,还不起债款,很有可能讲明公司的现金是虚的。因为财物欠债表是时点数,有时年尾的现金是暂且为了做账弄回来的,账做完要还回去。这需求连系公司的营业运营,看公司的营业是不是有满足的现金流。别的,公司的财物实不实还体现在欠债端可能有表外欠债。”

  *ST龙力2017年年度巨亏34.83亿元,其3季报估计上一年盈余1.17亿元-1.76亿元。其间,亏本有27.27亿元来自经营外开销的“财政自查调剂丢失”。据*ST龙力自力财政照料华英证券1月19日出具的专项现场查看陈述显现,*ST龙力累计挪用了召募资金专项账户中的2.85亿元。

  1家上市公司的财政职员示意,财政自查调剂丢失的可能性许多,好比说不敢追偿,查不出来的假贷悬案也有可能。

  又如蓝丰生化。4月3日公司通告,全资子公司方舟制药银行存款账实不符,触及金额约3亿元,再次露出公司现金治理存在缺点。

  多位具有财政靠山人士告知我国证券报记者,比较其他财物端科目,钱币资金造假难度相对较大,由于触及到银行流水账单,易被清查。“企业要在钱币资金上举行作弊,1般是被逼急了才会去做。”

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